BET356官网在线登录 2月24日，亚玛芬体育交出了一份亮眼的成绩单。 2025年，该公司营收预计同比增长27%，达到65.66亿美元，其中第四季度营收21.01亿美元，增长28%。归属于母公司的净利润预计将同比增长489%，达到4.27亿美元。 Arc’teryx和Salomon的三大核心业务板块和全球主要市场均实现了两位数的增长。其中，大中华区全年同比增长43.4%，成为主要增长引擎。与此同时，品牌直营渠道（DTC渠道）收入同比增长41.5%至32.09亿美元，毛利率增长220个基点至57.6%。在这份“亮点”财报的背后，成本与风险同时累积。在过去的一年里，Arc’teryx 卷入了有关烟花、PFAS 和产品质量的公众争议。尽管该行业第四季度保持强劲增长d 短期销量并未受到明显影响，市场信号已悄然发生变化。 “双十一”从主列表中删除，部分限量版被排除。行业分析师表示，Arc’teryx品牌声誉受损可能影响了外部对该公司增长可持续性的判断。新京报贝壳财经记者就核心品牌长期增长和快速扩张带来的风险向亚玛芬体育提交采访问题，但截至发稿尚未得到回应。在此背景下，亚玛芬体育加速了第二次增长曲线。 2025 年第四季度，indume 细分市场和山地户外装备的收入同比增长 29%，全年增长 31%。其中，所罗门公司年销售额首次突破20亿美元。与此同时，成本压力持续加大。财报显示，美国体育公司的营销费用较上年翻了一倍过去五年增至 31 亿美元。该公司报告称，为了支持门店扩张、新店以及所罗门鞋类和服装产品线的扩张，SG&A费用增加，导致2025年第四季度营业利润率下降90个基点至10.9%，户外和山地服装业务也有所下降。该公司解释称，设备部门的营业利润率下降至6.2%。 Arc’teryx 和 Salomon 在其生活方式和时尚品牌方面取得了快速进步，但人们越来越怀疑人口贩卖正在削弱他们的专业精神。鞋服行业品牌战略咨询专家、上海良奇品牌管理有限公司创始人陈伟雄表示，虽然Amer Sports凭借DTC模式在中国迅速建立了领先优势，但在扩张过程中仍需保持对自然、专业和本土文化的基本尊重。 “对于Arc’teryx来说，本地化不应该削弱其原有的功能精神和专业核心。在各大户外用户心目中，其参照点一直是全球最大的专业品牌。”他强调，与其让时尚品类主导业绩结构，如何强化在中国市场的技术和产品能力将是品牌长远发展的关键考验。始祖鸟“止步”，所罗门紧追不舍。Amer Sports进展迅速，始祖鸟是增长领先者。但表现出一些“疲劳”，感受反复财报显示，Amer Sports 2025 年营收将达 65.66 亿美元，较上年增长 27%，同比增长 30%，达到 28.56 亿美元；同时，Salomon 山地户外服装和装备部门营收同比增长 31%，达到 24.04 亿美元。从表现来看全年来看，始祖鸟仍稍占优势，但差距明显缩小，双方几乎持平。 Arc’teryx的增长趋势自去年以来已经放缓。 Arc’teryx 2025 年第二季度收入为 5.09 亿美元，同比增长 23%。我做到了。尽管该行业仍保持两位数增长，但增速较上季度明显放缓。数据显示，2024年Q3、4Q4、2025年Q1，Arc’teryx部门营收增速将分别为34%、33%、28%。 2025年第三季度，Arc’teryx部门收入同比增长31%，达到6.83亿美元，而Salomon部门表现更加出色，收入增幅与之前一样多。直到第四季度，Arc’teryx部门才收复失地，增长36%，达到7.24亿美元，取得了优势。但这种快速扩张也为后续的品牌风险埋下了伏笔。由安踏集团牵头的财团完成，至今已过去7年收购Amer Sports后，始祖鸟迅速“冲进”中国市场，从专业小众户外品牌一跃成为都市消费者心目中的潮流符号。去年不合时宜的烟花表演将始祖鸟从“神坛”上拉了下来。 2025年9月，始祖鸟与艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山举办“升龙烟花秀”引起广泛争议。 Arc’teryx大中华区首席执行官谢一峰随后宣布辞职。受此影响，母公司亚玛芬体育股价暂时下跌。从短期表现来看，当前的信贷危机似乎并未对销售产生影响。即使在 2025 年第四季度，Arc’teryx 的收入也同比增长 34%，达到 10 亿美元。然而去年双十一，Arc’teryx跌出了天猫户外品牌排行榜前20名。此前，始祖鸟在天猫“双十一”榜单中位列前十户外品牌连续三年。 “冬季是户外品牌的销售旺季，市场需求在一定程度上支撑了始祖鸟的业绩，其高端定位和品牌影响力依然有效。”不过，华略智库高级研究员王宁指出，未来几年，信用危机可能会逐渐显现。中国户外市场空间广阔，安踏收购亚玛芬体育后，形成了高度本土化的品牌、产品和渠道运营体系，精准贴合中国中产阶级的户外生活方式和服饰。 “不过，在Arc’teryx品牌声誉受损的同时，其增长确定性也有所缓解。比如2026限量版的市场反应并没有达到预期。”他强调，随着DTC渠道在中国的不断拓展，Arc’teryx的高定价策略将不可避免地在更广阔的市场中面临挑战。消费者对 Arc’te 的信任度表示担忧ryx很多年了。 2025年以来，全国卷入“有害物质”与“产品质量”之争。去年3月有报道称，许多防水夹克中检测到了PFAS物质。 Arc’teryx回应称，其产品符合国家标准，但日本的产品页面并未明确标明有关氟化物含量的信息，加拿大等国家的官方网站在相关产品上列出了“PFAS警告”。截至2月25日，黑猫投诉平台已收到4,354起与Arc’teryx相关的投诉。这些投诉主要集中在质量问题和售后体验上，比如上衣不粘、短袖不合身、外套容易起球等。此前，Arc’teryx 的稀有性和优质性在二手市场上尤其引人注目。限量版“蛇年”外套，官方售价8200元，一度卖到2万元，连标签都成了“硬通货”。然而，作为缺点随着消费者对品牌的幻想破灭，今年推出的马年生肖外套（售价7800元左右）在二手平台上以原价转售。流量博弈与专业：Amer Sports的困境 尽管目前的业绩令人瞩目，但Amer Sports距离真正盈利才一年时间。财报显示，亚玛芬体育2021年至2023年将长期亏损，净亏损分别约为1.26亿美元、2.53亿美元和2.09亿美元。直到2024年，公司才实现盈利。收入同比增长 18%，达到 51.83 亿美元，净利润同比增长 135%，达到约 7300 万美元。其中，性能上的“领先者”无疑是Arc’teryx和Salomon，后来追上了他们。到2024年，Arc’teryx的年销售额将超过20亿美元，占集团收入的近40%。所罗门公司年销售额也超过达10亿美元，成为第二增长极。到2025年，Arc’teryx和Salomon部门将分别占营收的44%和37%，Salomon的年销售额将首次达到20亿美元。从区域结构来看，大中华区的地位越来越重要。 2025年，Amer Sports大中华区收入预计将同比增长43.4%，大幅超过美国市场（14.3%）以及欧洲、中东和非洲市场（19.3%）。换句话说，中国市场已经成为Amer Sports重要的增长动力。 “Arc’teryx、Salomon等在中国的受欢迎，主要得益于市场红利。”王宁表示，中国户外消费持续增长，为品牌扩张创造了良好的环境。据公开数据显示，中国户外用品市场规模已达千亿，并连续多年保持两位数增长。这个增速意义重大明显高于全球公关市场的总体水平。户外管道。 “专业属性和时尚品牌的创造者”，伯德和所罗门正处于不断改善的消费结构和不断变化的城市中产阶级审美的交汇点。 “问题在于，成本和风险也在同时积累。根据财报，Amer Sports的营销费用持续增加。2021年到2025年，营销费用将从13亿美元增加到13亿美元。同时，户外产品具有季节性强、单价高、周转周期长等特点，这也增加了库存压力。”与此同时，Amer Sports的库存增加了33%。在高端户外领域，Amer Sports面临多场比赛的“围攻”。在国际品牌领域，Mammoth、Patagonia、Old Man、Matchstick等公司不断进军太空户外专业领域，而在自然领域神山等品牌正凭借本地化经营和利润更高的产品迅速崛起。在此背景下，亚玛芬体育积极寻求新的增长点。一方面，Arc’teryx正在加速拓展女装市场，预计到2025年第四季度。同时，女装品类同比增长超过40%，成为增长最快的细分市场，而Salomon强劲的销售业绩也让Amer Sports将重点放在户外鞋上。财报显示，预计2025年底所罗门大中华区门店总数将达到286家，程伟雄预计2026年将新增门店约35家。相信Amer Sports近年来不断推出“Old Money Style”、“Girly Style”等生活方式品牌，可见所罗门团队正在做出相当大的努力。一定程度上得益于国际运动品牌在国内的成功经验。深耕中国市场，擅长将专业品牌延伸至时尚休闲领域。 “这些策略可以帮助品牌快速扩大声誉，吸引专业圈子受众的关注。”毫无疑问，它是短期内提升业绩的“兴奋剂”。 “然而，从长远来看，这种通过生活方式和时尚联合品牌进行的扩张也会淡化品牌最初所依赖的专业性和稀缺性。”他提醒，对于一家定位为专业户外多品牌公司的平台公司来说，如何平衡短期业绩压力与中长期品牌价值仍然是Amer Sports必须面对的关键问题。新京报贝壳财经记者 曲小艺 编辑 杨娟凡 编辑 杨莉 封面图/IC摄